如何判断股票的价值呢？

如何判断股票的价值呢？

1. EPS 每股盈利

即公司为每张股票赚了多少钱。当然是越多越好。

股票的张数越多，EPS 就会被冲淡，所以股本大的公司要赚很多钱才能让 EPS 变大，而股本小的公司只要赚比较少的钱，EPS 也可以很可观。

当公司派红股，或内部发新股，或配股，或销资减股，只要股票张数有变动，都会影响 EPS。

EPS = Total Earning / Market Shares

EPS 分过去的 EPS 和预测未来的 EPS 两种。报纸的 EPS 和 PE 都用去年的 EPS，而预测股票要用未来的 EPS 来测。


2. PE 本益比

即股票价值除以一年的盈利，最简单的算法是:

PE = 每股股价 / EPS

通常 PE 是个比较值，将某股的 PE 跟同类股的 PE 比较，或将某股的 PE 跟整个 KLSE 的 PE 比较，低过平均就是便宜 (但还要看其他因素)。

PE 越低越好，但太过低就值得怀疑，一定有什么特别原因。如 EON 的 PE 就显得太低，因为经销权还没谈妥。


3. PEG

就是 PE 的 growth。

拿今年的 PE 除以今年的 EPS 减去年的 EPS 的成长率。

PEG = PE / ((EPS - last-EPS)/EPS * 100%)

PE 相近的股票，买哪个好？看看谁的 PEG 比较低吧！


4. NTA

每股的资产。跟 EPS 一样，如果股票张数变动，会受影响。

NTA 当然越大越好。如果 NTA 大过 price，就是物超所值了。


5. PBv

Bv 是 Book value，就是资产减去负债。如果公司没有欠债，Bv 就等于 NTA。如果公司有借钱，Bv 等于 NTA 减去每股所借的钱。Bv 也叫 equity。

PBv = Price / Bv

PBv 小过 1，就是物超所值。大过 1，就是现在价钱比真正价值贵，未必不好，可能因为潜能很好，将来 Bv 预测会大量增加，所以目前比较贵。


6. ROE

股票回酬，算法是：

EPS / Bv

如果公司没有负债，也可以用：

EPS / NTA

ROE 越大越好。


7. Debt/Asset

就是拿每股的欠债除以 NTA。

如果大过 50%，表示公司负债在高水平了。


经过这些计算，你就会发现 RM9.5 的 EON 很便宜，甚至比许多几毛钱的股票还要便宜很多。而几毛钱的股票，可能是却很贵的。

所谓一分钱一分货，如果你发现一分货现在只卖半分钱，那就买入，等到那一分货卖两分钱时卖出，这就是长线投资了

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第一阶段：选出符合以下（至少一项）准则的公司，
- Current P/E小于12
- Estimated Forward P/E小于12
- Current P/E不超过Historical P/E（至少五年）的60%
- Estimated Forward P/E不超过Historical P/E（至少五年）的60%

第二阶段，在牛市中，能通过第一阶段的公司不会超过60%，现在让我们看看第二阶段的准则：从第一阶段选出来的公司之中，选出符合以下（至少一项）准则的公司，
- 近五年来的平均ROE大于12%
- 近三年来的平均EPS Growth大于10%
- 近三年来的平均Revenue Growth大于15%
- Price/Book Value小于0.90

第三阶段，都了这里，所剩下的公司应该不会超过总数的30%，让我们完成最后的选股阶段：从第二阶段选出来的公司之中，选出符合以下（至少一项）准则的公司，
- Debt不超过Equity的40%
- 公司打算或正在进行Shares Buyback
- 公司在上个大萧条期（例如98-99年），EPS保持Positive
- 公司的Insider Buying活动异常活跃

任何初级金融课本都可读到的两个ROE方程式：

ROE = Profit Margin x Asset Turnover x Equity Multiplier
= Net Income/Sales x Sales/Asset x Asset/Equity

ROE = [(EBIT/Sales x Sales/Asset)-(Interest Expense/Asset)] x Asset/Equity x (1 - Tax Rate)