6位股神投資策略及理論

1、華倫.巴菲特(股神)

　　 投資策略及理論：以價值投資為根基的增長投資策略。看重的是個股品質。

　　 理論闡述：價值投資的精髓在於，質好價低的個股內在價值在足夠長的時間內總會體現在股價上，利用這種特性，使本金穩定地複利增長。

　　 具體做法：買入具有增長潛力但股價偏低的股票，並長線持有。是長線投資致富之道，在於每年保持穩定增長，利用複式滾存的驚人威力，為自己製造財富。

　　 遵守的規則與禁忌：八項選股準則：1、必須是消費壟斷企業。2、產品簡單、易了解、前景看好。3、有穩定的經營歷史。4、管理層理性、忠誠，以股東的利益 為先。5、財務穩健。6、經營效率高，收益好。7、資本支出少，自由現金流量充裕。8、價格合理。四不：1、不要投機。2、不讓股市牽著你的鼻子。3、不 買不熟悉的股票。4、不宜太過分散投資。

　　 對大勢與個股關係的看法： 只注重個股品質，不理會大勢趨向。

　　 對股市預測的看法： 股市預測的唯一價值，就是讓風水師從中獲利。

　　 對投資工具的看法：投資是買下一家公司，而不是股票。杜絕投機，當投機看起來輕易可得時，它是最危險的。

　　 名言及觀念： “時間是好投資者的朋友，壞投資者的敵人。”“投資必須是理性的，如果你不能了解它，就不要投資。”“要想成功，你就必須逆向使用華爾街投資的兩大死敵：恐懼與貪婪。你不得不在別人恐懼時進發，在別人貪婪時收手。”

　　 其他及成就： 1930年出生於美國，猶太人，是價值投資之父、本傑明。格雷厄姆的學生。1956年以100美元入股，2003年身家達429億美元，46年每年複式增長52.9%。

　　

2、安得烈.科斯托蘭尼(德國股神)

　　 投資策略及理論：以“科斯托蘭尼雞蛋”表達的暴漲暴跌理論為基礎，在市場轉折前夕進出，逆向操作，忍受市場最後的下跌，遠離市場最後的輝煌。看重的是市場趨勢。

　　 理論闡述：“科斯托蘭尼雞蛋”表達為：在證券市場，升跌是分不開的夥伴，如果分不清下跌的終點，就看不出上升的起點。同樣道理，如果分不清上升的終點，也 就不能預測到下跌的起點。每一次市場大升大跌都由三個階段組成：1、修正階段。2、調整或相隨階段。3、過熱階段。成功的關鍵就是在兩個過熱階段逆向操 作。

　　 具體做法：根據“科斯托蘭尼雞蛋”理論逆向操作，在下跌的過熱階段買進，即使價格繼續下挫，也不必害怕，在上漲的修正階段繼續買進，在上漲的相隨階段，只觀察，被動隨行情波動，到了上漲的過熱階段，投資者普遍亢奮時，退出市場。

　　 遵守的規則與禁忌：十律：1、有主見，三思而後行：是否該買，什麼行業，哪個國家？2、要有足夠的資金，以免遭受壓力。3、要有耐性，因為任何事情都不可 預期，發展方向都和大家想像的不同。4、如果相信自己的判斷，便必須堅定不移。5、要靈活，並時刻考慮到想法中可能有錯誤。6、如果看到出現新的局面，應 該賣出。7、不時查看購買的股票清單，並檢查現在還可買進哪些股票。8、只有看到遠大的發展前景時，才可買進。9、時刻考慮所有風險，甚至是最不可能出現 的風險和因素。10、即使自己是對的，也要保持謙遜。 十戒：1、不要跟著建議跑，不要想能聽到內幕消息。2、不要相信買方和賣方為什麼要買賣，不要相信他們比自己知道更多。3、不要想把賠掉的再賺回來。4、 不要考慮過去的指數。5、不要忘記自己所持股票，不要因妄想而不作決定。6、不要太過留意股價變化，不要對任何風吹草動作出反應。7、不要在剛賺錢或虧錢 時作最後結論。8、不要因只想賺錢就賣掉股票。

　　 9、不要受政治好惡而影響投資情緒。10、獲利時，不要太過自負。

　　 對大勢與個股關係的看法：中短期走勢與心理因素有關，既隨大勢，對長期走勢而言，心理因素不再重要，而在乎于股票本身的基本因素和盈利能力。

　　對股市預測的看法：想要用科學方法預測股市行情又或未來走勢的人，不是江湖騙子，就是蠢蛋，要不然就是兼具此兩種身份的人。

　　對投資工具的看法：科斯托蘭尼認為投機不等於賭博，因為在他的概念中的投機是有想法，有計劃的行為。

　　 名言及觀念： “只有少數人能投機成功，關鍵在於與眾不同，並相信自己：我知道，其他人都是傻瓜。”“供求決定股價升跌，其中並無神秘。”“會影響股市行情的，是投資大 眾對重大事件的反應，而非重大事件本身。”“買股票時，需要想像力，賣股票時，需要理智。”“貨幣+心理=趨勢”“2+2=5-1”“看圖表操作，也許賺 錢，但最終肯定賠錢。”

　　其他及成就： 1906齣生於匈牙利，猶太人，1924開始，縱橫投資界80年，經歷兩次破產後，賺得一生享用不盡的財富。被譽為“二十世紀股市見證人”。

　　

3、喬治．索羅斯(國際狙擊手)

　　 投資策略及理論：以“反射理論”和“大起大落理論”為理論基礎，在市場轉折處進出，利用“羊群效應”逆市主動操控市場進行市場投機。看重的是市場趨勢。

　　 理論闡述：索羅斯的核心投資理論就是“反射理論”，簡單說是指投資者與市場之間的一個互動影響。理論依據是人正確認識世界是不可能的，投資者都是持“偏 見”進入市場的，而“偏見”正是了解金融市場動力的關鍵所在。當“流行偏見”只屬於小眾時，影響力尚小，但不同投資者的偏見在互動中產生群體影響力，將會 演變成具主導地位的觀念。就是“羊群效應”。

　　 具體做法：在將要“大起”的市場中投入鉅額資本引誘投資者一併狂熱買進，從而進一步帶動市場價格上揚，直至價格走向瘋狂。在市場行將崩潰之時，率先帶頭拋 售做空，基於市場已在頂峰，脆弱而不堪一擊，故任何風吹草動都可以引起恐慌性拋售，從而又進一步加劇下跌幅度，直至崩盤。在漲跌的轉折處進出賺取投機差 價。

　　 遵守的規則與禁忌：沒有嚴格的原則或規律可循，只憑直覺及進攻策略執行一舉致勝的“森林法則”。“森林法則”即：1、耐心等待時機出現。2、專挑弱者攻擊。3、進攻時須狠，而且須全力而為。4、若事情不如意料時，保命是第一考慮。

　　 對大勢與個股關係的看法：注重市場氣氛，看重大勢輕個股。認為市場短期走勢只是一種“羊群效應”，與個股品質無關。

　　 對股市預測的看法：不預測，在市場機會臨近時，主動出擊引導市場。

　　 對投資工具的看法：沒有特定的投資風格，不按照既定的原則行事，但卻留意遊戲規則的改變。“對衝基金”這種迴圈抵押的借貸方式不斷放大杠桿效應，應用這枝杠桿，只要找好支點，它甚至可以撬動整個國際貨幣體系。

　　 名言及觀念：“炒作就像動物世界的森林法則，專門攻擊弱者，這種做法往往能夠百發百中。”“任何人都有弱點，同樣，任何經濟體系也都有弱點，那常常是最堅 不可摧的一點。”“羊群效應是我們每一次投機能夠成功的關鍵，如果這種效應不存在或相當微弱，幾乎可以肯定我們難以成功。”

　　其他及成就： 1930年出生於匈牙利，猶太人，1968年創立“第一老鷹基金”，1993年登上華爾街百大富豪榜首，1992年狙擊英鎊勁賺20億美元，1997年狙擊泰銖，掀起亞洲金融風暴。

4、是川銀藏(日本股神)

　　 投資策略及理論：以價值投資為根基的“烏龜三原則”投資策略。既看重個股品質也看重市場趨勢。

　　 理論闡述：烏龜三原則的啟示來至於龜兔賽跑的故事，動作慢的烏龜能取得最後勝利，全靠穩打穩扎，謹慎小心。同樣包含了價值投資的精髓。“烏龜三原則”即： 1、選擇未來大有前途，卻尚未被世人察覺的潛力股，長期持有。2、每日密切注視經濟與股市行情的變動，而且自己下工夫研究。在耐心等待股價上升的同時，防 止市場突變，錯失賣出時機。3、不可過份樂觀，不要以為股市會永遠漲個不停，在市況熾熱時，應反行其道趁高套利。

　　 具體做法：勤奮做功課，收集各種重要統計資料，詳細分析，找出經濟變化的動向，再以研究成果作武器炒股。遵循“烏龜三原則”，只吃八分飽。

　　 遵守的規則與禁忌：二忠告：第一忠告、投資股票必須在自有資金的範圍內。第二忠告、不要受報紙雜誌的消息所迷惑，未經考慮就投入資金。 五原則：1、選股不要靠人推薦，要自

　　 己下工夫研究後選擇。2、自己要能預測一、兩年後的經濟變化。3、每只股票都有其適當的價位，股價超越其應有的水準，便絕不應高追。4、股價最終還是由業績決定，被故意舞高的股票應遠離。5、任何時候都可能發生難以預料的事，故必須緊記：投資股票永遠有風險。

　　對大勢與個股關係的看法：大勢與個股品質並重。

　　 對股市預測的看法：通過對研究基本功的鍛鍊，能預測經濟動向，從而在一定程度上預測到股市的大方向。對投資工具的看法：投資和投機兼顧一身，目的就是順應市場。

　　名言及觀念：“股市是謠言最多的地方，如果每聽到什麼謠言，就要買進賣出的話，那麼錢再多，也不夠賠。”

　　 其他及成就：1897年出生於日本，1931年以70日元起家，在股市中大賺超過300億日元。

5、彼得．林奇(股聖)

　　 投資策略及理論：以價值投資為根基的實用投資策略。看重的是個股品質。

　　 理論闡述：價值投資的精髓在於，質好價低的個股內在價值在足夠長的時間內總會體現在股價上，

　　 利用這種特性，使本金穩定地複利增長。

　　 具體做法：其投資智慧是從最簡單的生活方式中體驗的。從生活中發掘有潛能的股份。投資具有潛力，且未被市場留意的公司，長線持有，利用複式滾存穩步增長。

　　 遵守的規則與禁忌：林奇選股品味：1、傻名字。2、乏味。3、令人厭煩。4、有庇護的獨立子公司。5、乏人關注的潛力股。6、充滿謠言的公司。7、大家不 想關注的行業。8、增長處於零的行業。9、具保護壁壘的行業。10、消耗性大的消費品。11、直接受惠高技術的客戶。12、連其僱員也購買的股票。13、 會回購自己股份的公司.令林奇退避三捨得公司：1、當炒股。2、某龍頭企業二世。3、不務正業的公司。4、突然人氣急升的股票。5、欠缺議價力的供應商。 6、名字古怪的公司。

　　對大勢與個股關係的看法：林奇認為贏輸實際和市場的關係不大，股市不過是用來驗證一下是否有人在做傻事的地方。不能依賴市場來帶動手裏的股票上揚。

　　 對股市預測的看法：從不相信誰能預測市場。

　　 對投資工具的看法：對林奇來說，投資只是賭博的一種，沒有百分百安全的投資工具。

　　名言及觀念：“不做研究就投資，和玩撲克牌不看牌面一樣盲目。”投資前三個問題：1、你有物業嗎？2、你有餘錢投資嗎？3、你有賺錢能力嗎？ 不少投資者選購股票的認真程度竟不如日常的消費購物，如果把購物時貨比三家的認真用於選股，會節省更多的錢。

　　 其他及成就：1944年出生於美國，1977年接管富達麥哲倫基金，13年資產從1800萬美元增至140億美元，年複式增長29%。

6、約翰.坦伯頓(環球投資之父)

　　 投資策略及理論：以價值投資為根基的逆市投資策略。看重的是個股品質。

　　 理論闡述：價值投資的精髓在於，質好價低的個股內在價值在足夠長的時間內總會體現在股價上，利用這種特性，使本金穩定地複利增長。

　　 具體做法：永遠在市場最悲觀的時候進場。在市場中尋找價廉物美的股票。投資股票好比購物，要四處比價，用心發掘最好的商品。投資者應運用相同概念在股市中。買低於帳面值的股票，長線持有。信奉複利的威力。

　　 遵守的規則與禁忌：16條投資成功法則：1、投資，不要投機。2、實踐價值投資法。3、購買品質。4、低吸。5、沒有白吃的晚餐。6、做好功課。7、分散 投資。8、注意實際回報。9、從錯誤中學習。10、監控自己的投資。11、保持彈性。12、謙虛。13、不要驚慌。14、對投資持正面態度。15、禱告有 益投資。16、跑贏專業機構投資者。

　　 對大勢與個股關係的看法：基本上股價的短期波動常常會受投資者的情緒影響，但長期來說，企業價值始終會在股價上反映出來。投資者應該投資個別股票，而非市場趨勢或經濟前景。對股市預測的看法：就算是專家也未必能預測市場。

　　 對投資工具的看法：要靈活應變，當運用的投資策略效果很不俗時，仍需小心，要預備隨時改變，坦伯頓認為沒有一套投資策略是經常有效，在不同的市況應運用不同的投資方法。

　　 名言及觀念：“最好的投資時機，是當所有人都恐慌退縮的時候。”“投資價值被低估的股票，其挑戰是如何判斷它真是具潛力的超值股，還是它的價值就只是如此而已。” 投資者很容易在賺了錢之後，對市場過度樂觀，在賠了錢的時候，過度悲觀。

　　 其他及成就：1912年出生於美國，是價值投資之父、本傑明.格雷厄姆的學生。1954年成立坦伯頓增長基金，45年每年平均複式增長15.2%。