債券轉股-資本回退

債券轉股-資本回退

債券轉股．母股價會否下跌 ?

債券的價格與母股（普通股）的股價走勢是一致及息息相關的。即母股價格走高時，可轉換為母股的債券也會跟著走高，投資成本與母股不相上下。所以，當債券轉換為普通股時，母股價格應不會有太大變動。

不過，若是債券持有人以較低成本購得大批債券，并悉數轉換為母股后，趁尚有利可圖情況下賣股套利，這將為母股價格帶來一些賣壓而可能遜退（若是扶持買盤超越賣壓，則出現不跌反起），至於跌幅或下跌程度，則胥視賣壓的力道而定。

資本回退是實質回饋嗎？

一）：資本回退為公司將部份資本回退給股東的企業活動。上市公司擁有多餘的資金（特別是在脫售資產後獲得大批現金），并且也無其他重大投資開銷，或是發展計劃，而將這些多餘資本，通過削減資本回退給股東，以讓他們自行決定所應得資金用途。

（二）：一般上股東會歡迎上市公司進行資本回退計劃，因為他們將獲得派發現金。當然，有關資金原本已是屬於股東所有，也可以說是股東取回部份之前所付（買 股票）出的，不過，股東的獲益或是虧損程度，胥視于他投資股票的股價高低而定。而股東會在資本回退中可獲得實際資金，并非是數字游戲，也不是紙上財富。

（三）：資本回退涉及削減公司繳足資本，它可來自保留盈利及儲備金戶頭。而股息則是公司派發部份或甚至全部盈利予股東。資本回退款項無涉及稅務。至於股息，它則可能需要繳付稅務，胥視它從那個戶頭派出股息。

（四）：公司股東可從資本回退計劃中獲得實質的現金，并非是記錄在會計簿里的技倆。